Prestes a entrar de vez no etanol de milho, 3tentos dobra lucro em mais um trimestre de crescimento

Vinte e nove trimestres consecutivos de crescimento - e contando. Essa é a marca obtida pela gaúcha 3tentos ao divulgar os números do primeiro trimestre de 2026.

Com avanço nas três linhas de operação - insumos, grãos e indústria - o resultado veio impulsionado por uma maturação de lojas abertas, uma boa safra no Mato Grosso e no Rio Grande do Sul e pela expectativa em torno da  estreia da primeira usina de etanol de milho da companhia, no Vale do Araguaia.

No balanço divulgado nesta quinta-feira, 14 de maio, a companhia registrou receita operacional líquida de R$ 4,2 bilhões entre janeiro e março, alta de 20,2% frente ao mesmo período do ano passado.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação) ajustado, que leva em consideração todo o hedge feito pela empresa, somou R$ 394,3 milhões, crescimento de 98,5%, enquanto o lucro líquido ajustado avançou 110,7% em um ano, chegando a R$ 230,9 milhões. A margem líquida, também ajustada, foi de 5,5%.

“Foi um trimestre positivo e os números demonstram isso. Conseguimos evoluir em relação ao ano passado em todos os quesitos. Nada a reclamar do trimestre”, afirmou o CEO da companhia, João Marcelo Dumoncel, em conversa com o AgFeed.

Segundo ele, um dos destaques do trimestre foi o segmento de insumos, cuja receita líquida cresceu 31,9%, para R$ 826,6 milhões.

“Desde o IPO abrimos 35 lojas. Algumas têm cinco anos, outras têm um ano. Essa curva de maturação vem impactando cada vez mais e ganhando market share”, disse.

Somado a isso,  a 3tentos observou um deslocamento de vendas do último trimestre de 2025 para o primeiro deste ano, acompanhando um plantio mais tardio da soja no Rio Grande do Sul, que deve colher uma safra melhor com condições climáticas mais vantajosas.

A empresa também sentiu uma demanda maior por produtos de maior valor agregado, como fungicidas e inseticidas.

O volume de defensivos comercializados no primeiro trimestre de 2026 ficou em torno de 9 mil toneladas,  uma alta de 8% sobre as 8,3 mil registradas no mesmo período do ano passado.

Nos fertilizantes, houve alta de 64%, chegando a 102,8 mil toneladas. Só as sementes mostraram retração: queda de 16% chegando a 2,2 mil toneladas. No trimestre, o Mato Grosso já respondeu por 44% de toda a receita da divisão de insumos.

Dumoncel cita que o conflito no Oriente Médio não afetou a operação de venda de insumos já que a guerra se intensificou no final do trimestre. Para além da demanda maior no Rio Grande do Sul - principalmente pelos produtores de canola - houve um avanço nas compras no Mato Grosso por quem plantou milho na safrinha.

O executivo cita que esse avanço no Centro-Oeste se dá pela iminência da inauguração da primeira unidade de etanol de milho da empresa, em Porto Alegre do Norte (MT).

"Já trabalhamos o fomento de milho na região e abrimos uma carteira de clientes. Essa safra colhida agora já será uma safra que vamos processar. A certeza do comprador ajuda o produtor a investir mais", disse.

A 3tentos aguarda a autorização final da ANP (Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis), que realizou inspeção nos dias 6 e 7 de maio, para iniciar a operação por lá. Toda a parte da construção civil já está concluída e pronta para iniciar a operação.

Ainda no segmento, a empresa inaugurou duas novas lojas: Santana do Araguaia (PA) e Rio Verde (GO). Os movimentos fazem parte da estratégia de expansão para quatro novos estados. Além desses, Tocantins e Minas Gerais. A perspectiva da empresa é abrir novas unidades nos próximos trimestres, e encerrar 2026 com oito a 10 lojas extras.

Atualmente, a 3tentos conta com 75 unidades distribuídas entre Rio Grande do Sul (59), Mato Grosso (14), Pará (1) e Goiás (1).

A operação de grãos também acelerou. A receita líquida da divisão avançou 40%, para R$ 1,47 bilhão, beneficiada principalmente pela safra recorde de soja no Mato Grosso. O estado respondeu por 57% da receita da vertical no trimestre.

Em volumes, foram 430,7 mil toneladas de soja, alta de 80% em um ano. Já o milho somou 237,4 mil toneladas (avanço de 87%) enquanto trigo e outras culturas mostraram recuo de 39% na comparação com o primeiro trimestre de 2025, para 166 mil toneladas.

O segmento industrial foi o que menos cresceu em termos percentuais: A receita líquida bateu R$ 1,91 bilhão, alta de 4,9%. Tanto a produção tanto de biodiesel quanto a de farelo cresceu dois dígitos em comparação com o período de janeiro a março do ano passado.

Todas as atenções do segmento estão voltadas para a planta mato-grossense. A perspectiva é que, quando atingir capacidade plena, a unidade terá potencial para processar 2,8 mil toneladas de milho por dia, produzindo etanol e coprodutos como DDG e DDGS para a pecuária.

Segundo João Marcelo Dumoncel, os primeiros números dessa produção irão aparecer com mais força nos balanços do segundo semestre deste ano.

Outro braço que ganhou relevância no trimestre foi a TentosCap, operação financeira da companhia. A carteira de crédito atingiu R$ 510,8 milhões, crescimento de 95% em um ano, mesmo em meio a um cenário ainda desafiador para o crédito agrícola no Brasil.

Segundo Dumoncel, a expansão vem principalmente de linhas integradas ao próprio ecossistema da 3tentos.

“É um crédito complementar para o produtor comprar insumos da própria 3tentos. É uma migração do crédito comercial direto para um mais competitivo”, explicou.

Ele afirma que o crescimento da carteira, mesmo num ambiente de juros elevados e maior inadimplência no agro, está ligado ao rigor da companhia na concessão de crédito e ao acompanhamento técnico próximo dos clientes.

“Nossa característica é o rigor e o acompanhamento técnico do produtor do plantio à colheita. Isso é uma das principais razões que fazem a gente manter taxas baixíssimas de inadimplência mesmo nesse cenário turbulento”, afirmou, sem entrar em detalhes do patamar.

Segundo ele, o modelo de barter também ajuda a reduzir riscos, já que grande parte do crédito está vinculada diretamente à produção agrícola dos clientes.

A melhora das safras no Mato Grosso e no Rio Grande do Sul também ajudou a reduzir a pressão sobre inadimplência no trimestre, acrescentou o executivo.