A FS Infraestrutura, empresa logística ligada à produtora de etanol de milho FS, anunciou que pretende captar R$ 350 milhões em debêntures. Em documento enviado à CVM, a companhia informou que o objetivo do recurso é expandir sua capacidade logística.

Para tal, deve comprar 166 vagões e cinco locomotivas. Caso sobre recursos, a FS deverá reforçar seu capital de giro.

A FS vai utilizar dessa estrutura a ser comprada para escoar sua produção de etanol de milho, que é uma das maiores do País.

Segundo balanços divulgados pela empresa em 2024, de abril a setembro do ano passado, a companhia produziu 976 milhões de litros de etanol. A companhia moeu 2,2 milhões de toneladas de milho nesse intervalo.

A meta da FS é que metade da sua produção, que beira os 2 bilhões de litros do biocombustível por ano, seja transportada via modal ferroviário.

A empresa conta hoje com três usinas no Mato Grosso, em Sorriso, Lucas do Rio Verde e Primavera do Leste. Com isso, o escoamento do etanol, que sai do Centro-Oeste rumo a Paulínia (SP), utiliza rotas operadas pela Rumo na região, que é parceira da FS.

A emissão das debêntures foi estruturada com garantia real, incluindo a alienação fiduciária dos vagões e locomotivas adquiridos e a cessão de direitos creditórios. As debêntures são voltadas somente para investidores profissionais, aqueles que possuem mais de R$ 10 milhões em aplicações financeiras.

As debêntures emitidas terão prazo de 10 anos, com vencimento em 5 de janeiro de 2035, e contarão com remuneração baseada na taxa DI, acrescida de um spread de 1,30% ao ano.

O pagamento dos juros será realizado de forma periódica, sendo o primeiro vencimento já em fevereiro deste ano.

A emissão é a primeira incursão da empresa no mercado de debêntures. Será um bom teste para medir a percepção do mercado financeiro sobre a saúde financeira do grupo FS. No ano passado, a empresa chegou a ser envolvida em boatos apontando eventuais dificuldades, que não se confirmaram.

No balanço divulgado referente aos meses de julho a setembro de 2024, equivalente ao segundo trimestre do ano fiscal 2025 da empresa, a FS faturou R$ 2,6 bilhões e lucrou R$ 295 milhões, revertendo prejuízo do mesmo período do ano anterior.

A alavancagem atingiu 4,9 vezes (a relação entre dívida líquida e Ebitda), uma sensível melhora frente aos 7,4 vezes vista no trimestre imediatamente anterior.