Inpasa busca R$ 600 milhões em debêntures para financiar novas usinas

Na maior produtora de etanol de milho do País, é tempo de reforçar o caixa. A Inpasa anunciou, na noite desta sexta-feira, 19 de setembro, que está em busca de R$ 600 milhões. Para isso, a empresa emitirá debêntures ao mercado.

A emissão tem o Santander como coordenador líder e conta com a Vórtx como agente fiduciário. As debêntures possuem uma série única, com vencimento em setembro de 2031. A remuneração projetada aos investidores está atrelada ao IPCA + 0,55% ao ano.

Segundo o documento publicado pela empresa na CVM, os recursos serão destinados “ao reembolso de despesas, gastos e dívidas relacionadas à construção de duas plantas produtoras de etanol a partir de cereais”.

A companhia não detalha quais são as usinas, mas cita que cada unidade terá capacidade de 1,3 mil m³ de etanol por dia e um investimento estimado de R$ 1,64 bilhão, fazendo com que os R$ 600 milhões cubram 25% desse gasto.

Nos últimos 12 meses a Inpasa tem feito uma série de anúncios de novas usinas pelo País. Em setembro do ano passado, anunciou a construção de uma nova planta em Luís Eduardo Magalhães (BA), com investimento estimado em R$ 1,2 bilhão na biorrefinaria de cereais.

Há poucas semanas, anunciou uma joint-venture com outra gigante, a Amaggi, projetando três novas indústrias no Mato Grosso.

Os desembolsos desse projeto devem girar em torno de R$ 7,5 bilhões, com uma planta em Rondonópolis, outra em Campo Novo do Parecis e outra em Querência. Segundo as empresas, esses locais ainda estão em estudos.

Isso sem contar o anúncio feito pelo governador de Goiás, Ronaldo Caiado, de uma indústria de R$ 2,5 bilhões da empresa em Rio Verde (GO), que ainda não foi confirmado pela Inpasa, e segundo o poder público local, ainda está em fase de estudos.

Hoje a companhia já conta com sete unidades industriais. São cinco no Brasil (Sinop e Nova Mutum, em Mato Grosso; Dourados e Sidrolândia, no Mato Grosso do Sul; e Balsas, no Maranhão) e duas no Paraguai.

A companhia mostra apetite em se manter como líder do mercado de etanol de cereais mesmo com o boom de novos projetos que o País vive.

Considerando os possíveis R$ 7,5 bi da JV com a Amaggi, a soma dos investimentos em unidades de etanol de milho no País chega a R$ 30 bilhões, de acordo com o levantamento do Itaú BBA de agosto deste ano.

O estudo do banco considera apenas os valores de despesa de capital (capex). Segundo o Itaú BBA. o capital de giro necessário para planejamento e construção das plantas envolveria mais de R$ 5 bilhões.

A Inpasa fechou 2024 com uma receita líquida de R$ 13,6 bilhões, uma alta de 24% frente a 2023. O lucro líquido ficou em R$ 2,5 bilhões, alta de 41% em um ano. Em 2024 a Companhia produziu 3,7 bilhões de litros de etanol, a maior produtora da América Latina.

No final do ano passado, o endividamento líquido da companhia estava em R$ 7,5 bilhões, com um índice de alavancagem de 1,8 vez.

No balanço do ano passado, a empresa cita que esse patamar “indica uma estrutura de capital equilibrada para suportar os investimentos em expansão”.  O fluxo de caixa operacional atingiu R$ 1,86 bilhão.