Coamo aproveita "oportunidade" e paga R$ 136 milhões por quatro armazéns do Patria no Paraná

Crise para uns? Oportunidade para outros. Em um momento em que diversos players do agro enfrentam dificuldades financeiras, quem está com a casa em ordem aproveita para ir às compras.

No Paraná, a maior cooperativa agroindustrial do País, a Coamo - colosso de receitas que beiram os R$ 30 bilhões por ano -, acabou de comprar quatro armazéns que pertenciam ao Patria no norte do estado.

Os ativos faziam parte do fundo PLAG11, um fundo imobiliário focado em logística rural, e foram adquiridos por R$ 136 milhões, de acordo com um documento divulgado pelo próprio fundo.

Os ativos estão localizados em cidades próximas à Londrina - Sabáudia, Assaí, Bela Vista do Paraíso e Cambé - e até então, estavam arrendados para a Belagrícola.

De acordo com o último relatório gerencial do fundo, as unidades somam uma capacidade de armazenagem de 217 mil toneladas.

O movimento escancara a lógica de oportunidade. De um lado, a Belagrícola protocolou em dezembro de 2025 um plano de recuperação extrajudicial que envolve dívidas acima de R$ 2 bilhões. Em um momento de conversas com credores, enxugar a operação parece um caminho óbvio.

Em nota, a empresa ressaltou que os ativos vendidos pelo Patria "não integravam o patrimônio da Belagrícola, sendo apenas arrendadas para fins operacionais" e que, por isso, a transação "não interfere no processo de Recuperação Extrajudicial conduzido pela companhia".

No comunicado, a Belagrícola informou que pode vir a atuar em parceria com a Coamo, sem detalhar se seria na própria utilização das unidades agora adquiridas pela cooperativa. "Serão oportunamente anunciadas parcerias operacionais com a Coamo, com o objetivo de capturar sinergias e garantir a melhor prestação de serviços ao produtor rural, ao mesmo tempo em que viabilizam o atendimento dos compromissos vinculados à comercialização de grãos nesta safra", diz o texto.

Do outro, para além da magnitude de receitas, a Coamo vem numa trajetória de altos investimentos. Em 2024, anunciou que investiria R$ 300 milhões em uma planta de biodiesel. Em 2025, prometeu alocar R$ 3 bi para construção de um porto em Itapoá, no estado de Santa Catarina.

A Coamo tem sede em Campo Mourão, mais ao noroeste do estado, e ocupar essas instalações significa passar a ter presença em uma região - entre Londrina e Maringá - em que tinha menos influência. Nesse local, tradings globais e a cooperativa Cocamar são mais fortes.

Em um comunicado oficial, a Coamo citou que a compra faz parte de uma estratégia de "crescimento sustentável, fortalecimento operacional e atendimento aos produtores da região Norte do Paraná".

"A Coamo iniciou a fase de transição e adequações operacionais e em breve, já estará funcionando nessas instalações para o recebimento da safra 2025/2026 de soja e milho dos produtores da região", cita a empresa, que afirma que a diretoria da cooperativa deve se reunir com produtores locais para apresentar o modus operandi da mesma, além de produtos e serviços que ela oferece.

Além de abrigar um dos armazéns, a cidade de Bela Vista do Paraíso também é a mesma em que a Belagrícola nasceu. Em uma região com forte concorrência das cooperativas e tradings, a empresa sempre buscou se diferenciar no serviço e, por conta disso, originação e armazenagem sempre foram parte relevante da operação.

Do lado do Patria, que vendeu os armazéns, o negócio também foi vantajoso. O comunicado divulgado pelo fundo cita que as instalações foram adquiridas em 2020 por R$ 90 milhões, o que faz o preço vendido ser 51% superior ao investimento e ainda 24% maior do que o laudo dos imóveis do ano passado.

"O lucro em regime de caixa, fruto da venda do imóvel, é de R$ 45,9 milhões, equivalente a R$ 8,42 por cota, que serão apurados conforme fluxo de recebimento.

A taxa interna de retorno anualizada da transação é de aproximadamente 15,7% ao ano", afirma o documento do Patria. Na Bolsa, as cotas do PLAG11 se valorizavam mais de 6% nesta tarde.