Mercado aposta na reversão do embargo e frigoríficos disparam com missão às Filipinas

Foi o dia de baixos e altas para os frigoríficos brasileiros listados na B3. As ações das empresas do setor de proteína animal lideraram os ganhos no pregão desta segunda-feira, 9 de novembro, depois que a Associação Brasileira de Proteína Animal (ABPA) confirmou que integrará a comitiva do presidente Luiz Inácio Lula da Silva às Filipinas, nesta semana, para tentar reverter a suspensão de 60 dias imposta pelo país à carne suína brasileira.

No fechamento, a MBRF subiu 12,36%, a R$ 17,54, consolidando-se com a maior alta do Ibovespa, que avançou 1,91% aos 171.717,72 pontos.

A Minerva ganhou 8,43%, a R$ 2,83, e os BDRs da JBS (JBSS32) fecharam negociados a R$ 72,38, com alta de 6,11%.

Com isso, o setor de agro e alimentos teve o melhor desempenho médio da sessão entre os 12 segmentos acompanhados na carteira do Ibovespa, com alta de 7,23%,. Das 78 ações do índice, 68 subiram e 9 caíram.

A reação veio antes mesmo de qualquer sinal concreto de recuo por parte do governo filipino. O mercado precificou positivamente a existência de uma frente diplomática onde antes havia apenas uma decisão administrativa, e, no pano de fundo, um precedente que o setor conhece bem.

"Em paralelo ao acompanhamento dos desdobramentos, a associação já está em tratativas com o governo brasileiro e participará da missão às Filipinas, liderada pelo presidente da República, ainda nesta semana, para buscar eventual reversão da medida ora anunciada e a continuidade dos embarques dos produtos potencialmente afetados", informou a ABPA em nota.

A restrição de importações de carne suína pelas Filipinas foi formalizada em 7 de novembro, em despacho assinado pelo secretário de Agricultura das Filipinas, Francisco P. Tiu Laurel Jr.

Ela estabelece uma limitação quantitativa temporária de 60 dias para nove linhas tarifárias de carne suína e miúdos comestíveis, abrangendo carcaças, meias-carcaças, presuntos, paletas, cortes com osso, produtos frescos, refrigerados e congelados.

A vigência começa em 24 de novembro — 15 dias após a publicação da ordem — e vai até 24 de janeiro de 2027, com possibilidade de extensão.

A medida foi adotada no âmbito de uma investigação de salvaguarda aberta pelo país, que concluiu que o aumento das importações "causou danos graves à indústria das Filipinas".

Segundo a ABPA, a lista atinge praticamente todo o portfólio de carne suína in natura que os frigoríficos brasileiros enviam ao mercado filipino.

A entidade já havia apresentado defesa técnica no processo de salvaguarda no fim de outubro, sustentando que "qualquer medida observe critérios técnicos, de transparência e de proporcionalidade".

O tamanho do mercado em jogo

As Filipinas são o principal destino da carne suína brasileira. Em 2025, importaram 392,9 mil toneladas, alta de 54,5% sobre 2024, de um total de 1,51 milhão de toneladas exportadas pelo Brasil no ano, segundo a ABPA.

No acumulado de janeiro a setembro deste ano, foram 252,1 mil toneladas — o equivalente a 72,6% de todas as compras externas filipinas da proteína no período.

O dado que ajuda a explicar a salvaguarda está na participação brasileira no mercado filipino. Segundo relatório do adido agrícola em Manila, o Brasil respondia por 39,8% das importações filipinas de carne suína em 2025 e passou a 51,2% no acumulado de janeiro a abril deste ano — avanço de 11,4 pontos percentuais em poucos meses.

No total de carnes, a fatia brasileira subiu de 41,3% em 2025 para 48,8% no primeiro bimestre de 2026.

A ABPA argumenta que o produto brasileiro foi fundamental para compensar a queda da produção local após os surtos de peste suína africana que atingiram o rebanho filipino nos últimos anos.

Segundo a entidade, o Brasil ocupa o espaço deixado pela doença, não uma fatia de mercado conquistada por preço.

O risco ignorado

A alta dos frigoríficos reprecifica a reversão da medida, mas a leitura de analistas é menos otimista.

"O governo não explica como esse embargo será feito, eles informaram apenas a restrição de volumes. Muito provavelmente os produtos das nove linhas que eles anunciaram não devem ser embarcados a partir de 24 de novembro. Então isso deve terminar em 24 de janeiro, com possibilidade de extensão. Mas isso deve ser estudado lá nas Filipinas e essa medida pode se tornar uma espécie de salvaguarda, como fez a China", afirmou Fernando Iglesias, analista de proteína animal da Safras & Mercado.

Se a restrição temporária se converter em salvaguarda definitiva, o impacto deixa de ser um trimestre de embarques redirecionados e pode impactar a base de resultado de 2027, justamente quando o setor espera recuperação de margem.

A confiança do mercado, por outro lado, não é gratuita. O Brasil tem tido sucesso na reversão de situações semelhantes.

Na sexta-feira, 6 de novembro, por exemplo, o Uruguai reconheceu a regionalização sanitária e retomou as importações de produtos avícolas brasileiros das demais unidades da Federação, encerrando as restrições de abrangência nacional impostas após a confirmação de um foco de doença de Newcastle em Santa Catarina.

O Brasil levou 19 dias para reverter todas as restrições nacionais. Em 2024, depois de uma ocorrência no Rio Grande do Sul, o mesmo processo levou 74 dias. "Em 2024, foram 74 dias. Agora, apenas 19", disse o ministro da Agricultura e Pecuária, André de Paula.

Nesta segunda-feira, o Ministério da Agricultura confirmou o quinto caso de Newcastle no país, em Nova Itaberaba (SC), cidade que já estava na área de restrição e onde o primeiro foco havia sido identificado em 18 de outubro. As limitações impostas por outros países seguem restritas a Santa Catarina.

A agenda em Manila

Lula embarcou nesta segunda para Antália, na Turquia, onde participa da COP31, e segue para as Filipinas na noite de quinta-feira, 12 de novembro.

A visita de Estado ao presidente Ferdinand Marcos Jr. está marcada para o dia 14, com reuniões reservadas e ampliadas, almoço oficial e fórum empresarial. No dia 15, ele participa da 49ª Cúpula da Associação de Nações do Sudeste Asiático (Asean). É a primeira visita de um chefe de Estado brasileiro ao país.

Segundo o governo, um dos objetivos da visita é a renovação do certificado de importação da carne brasileira pelas Filipinas. A pauta comercial inclui ainda café, açaí, sucos e alimentos processados.

Compõem a comitiva os ministros João Paulo Capobianco (Meio Ambiente), Fernanda Machiaveli (Desenvolvimento Agrário), Alexandre Silveira (Minas e Energia) e Márcio Elias Rosa (Indústria e Comércio). A ABPA viaja por conta própria, integrada à missão empresarial.

Assim os próximos dias devem trazer indicativos de se o mercado comemorou cedo demais ou se tinha razão em valorizar as ações do setor ao final do pregão.

Os abalistas, agora, devem ficar atentos ao tom da reunião entre Lula e Marcos Jr. e se ela produz compromisso de revisão antes de 24 de novembro.

Além disso, vão monitorar o comportamento das importações filipinas nas próximas duas semanas. Se houver antecipação de embarques, o mercado sinaliza que espera a pausa se concretizar.

O terceiro ponto de atenção é a decisão final da investigação de salvaguarda, que pode transformar 60 dias em política permanente.

Para o produtor brasileiro, o efeito é em cadeia. As Filipinas absorvem mais de um quarto da carne suína exportada pelo País. O volume que não embarca volta para o mercado interno e pressiona o preço pago ao suinocultor, em um ano em que o custo do milho sobe e a margem já está apertada.